Joe Wallin.
Lei de inicialização.
Pós-navegação.
RSUs vs. Ações Restritas vs. Opções de Ações.
Para uma empresa em fase inicial ou iniciante, que tipo de incentivo ao patrimônio é melhor? Um RSU ou um prêmio de ações restrito ou uma opção de ações?
RSUs vs. Ações Restritas vs. Opções de Ações.
A resposta curta é "RSUs" geralmente não são uma boa ideia na fase inicial ou configuração de empresa iniciante, e se uma opção é melhor do que uma concessão restrita de ações depende de duas coisas:
o valor justo de mercado das ações ordinárias da empresa e a capacidade do beneficiário do prêmio de pagar impostos hoje.
Por que as RSUs geralmente não fazem sentido para empresas em estágio inicial?
As RSUs geralmente não fazem sentido para empresas em estágio inicial porque são menos vantajosas do que prêmios ou opções de ações restritas, mas implicam muito mais complexidade. No início, a complexidade deve ser evitada para manter baixos os custos legais e contábeis.
RSUs são menos vantajosas do que opções ou prêmios de ações restritos por causa de como as RSUs funcionam. Com um RSU, o recebedor do prêmio não recebe ações ou opções de compra de ações. Em vez disso, o destinatário recebe um prêmio unitário. Não estoque, mas um prêmio unitário. Não 83 (b) a eleição pode ser feita com o recebimento de um prêmio de unidade porque uma eleição de 83 (b) só pode ser feita no recebimento de ações reais de ações. (Assim como você não pode fazer uma escolha 83 (b) sobre o recebimento de uma opção, você só pode fazer a eleição com o recebimento de ações reais.)
Não há imposto devido após o recebimento de uma RSU, o que é bom, mas eis o problema: o prêmio da unidade estará sujeito a vesting. Quando as unidades investirem, a empresa entregará as ações do acionista ao recebedor do prêmio. As ações entregues serão tributadas como receita ordinária naquela época. E nesse momento o valor das ações pode ter subido substancialmente desde quando a RSU foi concedida, e os impostos devidos podem ser significativamente maiores do que o recebedor esperado, ou que o recebedor possa suportar.
É por isso que, em uma empresa em estágio inicial, os beneficiários de prêmios geralmente preferem opções de ações ou prêmios de ações restritos.
RSUs podem e fazem muito sentido para empresas mais maduras, especialmente empresas públicas que podem fornecer aos recebedores do prêmio a capacidade de vender imediatamente ações para financiar obrigações fiscais. Ou empresas que possuem reservas de caixa significativas e que podem ajudar os funcionários a financiar seus impostos. Ou empresas que têm uma oferta pública planejada em um futuro razoavelmente previsível. Mas em terra de inicialização, isso raramente é o caso.
A tributação das opções de ações.
As opções de ações não são tributáveis no recebimento, desde que sejam precificadas pelo valor justo de mercado. Isso é bom, porque o destinatário pode adiar o imposto até o exercício da opção. As opções de ações também não são tributáveis no momento da aquisição. Outro recurso interessante de opções de ações.
Uma opção de ações é tributável no exercício, mas as conseqüências tributárias dependerão de a opção ser uma opção de ações não estatutária ou não qualificada ou uma opção de ações de incentivo. Eu escrevi sobre isso extensivamente em outros posts do blog. Veja, por exemplo, ISOs vs. NQOs. Veja também, Top 6 razões para conceder NQOs sobre ISOs.
O momento do exercício da opção de compra de ações normalmente está sob o controle do oponente, pós-vesting. As opções são boas por esse motivo "o oponente pode geralmente controlar a incidência do evento tributável", que é exercício. Independentemente de a opção ser um NQO ou um ISO, o período de retenção de ganhos de capital não começa até o exercício.
A Tributação de Prêmios de Ações Restritas.
Os prêmios de ações restritas podem ser tributáveis no ato do recebimento através de uma eleição 83 (b) ou serão tributados no momento da aquisição se nenhuma opção 83 (b) for feita. Ambas as situações são problemáticas. Às vezes, um recebedor do prêmio não pode pagar o imposto devido se fizer uma eleição 83 (b) após o recebimento das ações. E, às vezes, um recebedor do prêmio não pode pagar o imposto devido quando as ações são adquiridas.
Assim, ao considerar conceder a alguém um prêmio de ações ou uma opção de compra de ações, é uma boa idéia que as empresas considerem a capacidade do premiado de pagar impostos hoje. Se o valor do estoque da empresa for muito baixo, tal que um prêmio de ações não dê origem a tantos impostos hoje em dia, os prêmios em ações podem ser bons porque o destinatário pode receber ações e iniciar seu capital. ganhar período de detenção imediatamente.
O que você deveria fazer?
Uma coisa que você pode fazer é pressionar seus representantes do Congresso para mudar a lei.
"Não acredito que exista uma maneira ideal de emitir capital para funcionários neste momento. Cada uma das três opções; opções, estoque restrito e RSUs, tem benefícios e prejuízos. & # 8221;
O que o Congresso poderia fazer? Como Dan Lear e eu escrevemos, eles poderiam fazer a transferência de ações não tributável no contexto do empregador / empregado para ações ilíquidas de empresas privadas.
Opções de estoque, estoque restrito, estoque fantasma, direitos de valorização de estoque (SARs) e planos de compra de estoque do empregado (ESPPs)
Opções de ações.
Uma empresa concede a um empregado opções para comprar um número declarado de ações a um preço de subsídio definido. As opções são adquiridas durante um período de tempo ou quando certas metas individuais, de grupo ou corporativas são atingidas. Algumas empresas definem horários de aquisição baseados no tempo, mas permitem que as opções sejam adquiridas mais rapidamente se as metas de desempenho forem atingidas. Uma vez adquirido, o empregado pode exercer a opção ao preço de subsídio a qualquer momento durante o prazo da opção até a data de expiração. Por exemplo, um funcionário pode ter o direito de comprar 1.000 ações a US $ 10 por ação. As opções cobrem 25% ao ano ao longo de quatro anos e têm prazo de 10 anos. Se a ação subir, o empregado pagará US $ 10 por ação para comprar as ações. A diferença entre o preço de subsídio de US $ 10 e o preço de exercício é o spread. Se a ação chegar a US $ 25 após sete anos e o empregado exercer todas as opções, o spread será de US $ 15 por ação.
Tipos de opções.
Se todas as regras para ISOs forem cumpridas, então a eventual venda das ações é chamada de "disposição qualificada", e o funcionário paga imposto sobre ganhos de capital a longo prazo sobre o aumento total em valor entre o preço da concessão e o preço de venda. A empresa não toma dedução de imposto quando existe uma disposição de qualificação.
Exercitando uma opção.
Contabilidade.
Estoque restrito.
Estoque Fantasma e Direitos de Apreciação de Ações.
Planos de Compra de Ações de Empregados (ESPPs)
Os planos que não atendem a esses requisitos não são qualificados e não possuem vantagens fiscais especiais.
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Opções de ações vs. RSUs.
por William Pirraglia.
Opções de ações e RSUs oferecem aos funcionários posições de propriedade e lucros potenciais.
As opções de ações foram usadas como parte da remuneração do empregado durante anos. Unidades de estoque restrito podem ser mais valiosas do que opções de ações. As RSUs são "doações" de ações da empresa e normalmente retêm parte de seu valor, mesmo quando os preços das ações comuns da empresa diminuem. A maioria das opções de ações tem valor real apenas se as ações ordinárias da empresa atingirem um determinado nível, chamado de "preço de exercício". Se as ações da empresa nunca atingirem esse preço, as opções de ações não valerão nada.
Opções de ações.
Os empregadores que oferecem opções de ações estão dando a você a oportunidade de comprar um número específico de ações da empresa durante um período determinado a um preço específico. Por exemplo, um empregador pode oferecer aos trabalhadores o direito de comprar até 1.000 ações da empresa a US $ 12 por ação por até dois anos. Se a ação aumentar para US $ 20 por ação durante esse período, exercer suas opções - comprar as ações a US $ 12 - é uma decisão acertada. Se o preço das ações da empresa nunca ultrapassar US $ 8 por ação, suas opções não valerão nada.
Unidades de Ações Restritas.
Com as RSUs, o seu empregador concede a você, mas não oferece a você, um número específico de ações da empresa. O empregador atribui um requisito de "aquisição" à concessão, e o trabalhador deve cumprir o requisito antes de tomar posse. Isso poderia envolver trabalhar para a empresa por um período específico ou atingir determinadas classificações de desempenho individuais. Por exemplo, seu empregador oferece 2.000 RSUs avaliados no preço atual de US $ 10 por unidade. Portanto, o valor das RSUs é de US $ 20.000. Para atender ao requisito de aquisição, você ainda deve ser empregado pela empresa três anos após a data da concessão. Naquela época, seu empregador lhe entregará US $ 20.000 em dinheiro ou o número de ações igual a US $ 20.000 ao preço atual da ação.
Benefícios da Opção de Ações.
O funcionário tem a oportunidade de comprar ações da empresa por um preço com desconto. Se a ação aumentar de preço, o empregado pode obter um lucro substancial comprando a um preço menor e vendendo algumas ou todas as ações pelo preço mais alto do mercado. A oportunidade potencial de obter lucros inesperados, sem o risco de mercado habitual, através de uma venda imediata ou futura de ações do empregador, é o principal benefício das opções de ações. O funcionário também tem o direito de se tornar um "dono" da empresa, comprando ações da empresa com desconto.
Benefícios RSU.
Como o empregador concede RSUs aos funcionários, eles não precisam se preocupar com a volatilidade das ações da empresa. A menos que seu empregador vá à falência ou termine as operações, as RSUs dos empregados reterão algum valor. Como o empregador está prometendo "doar" seu estoque restrito, o trabalhador não precisa gastar dinheiro comprando ações da empresa. As RSUs quase garantem lucro aos funcionários, independentemente do preço do mercado de ações. Outro benefício para empregador e empregado: A empresa tem a opção de pagar o empregado em dinheiro ou o número apropriado de ações.
Significado.
Opções de ações e RSUs beneficiam o empregador e o empregado. O empregador geralmente mantém funcionários talentosos, que querem a oportunidade de se tornarem donos de empresas ou obter altos lucros nas vendas de ações. Os funcionários têm o potencial de ganhar mais renda além de sua remuneração regular. Quando exercem suas opções de ações ou obtêm suas RSUs, tornam-se proprietários parciais da empresa com direitos iguais aos de todos os outros acionistas.
RSUs vs. Opções: Por que as RSUs (unidades de estoque restritas) podem ser melhores do que as opções de ações da sua empresa privada.
As empresas iniciantes de hoje podem não saber, mas elas devem muito à Illinois Central Railroad Company, fundada em 1851. Os historiadores de negócios acham que foi a primeira empresa a criar um plano de incentivo a funcionários.
Em maio de 1893, a Illinois Central Railroad Company ofereceu a seus funcionários a possibilidade de comprar ações em parcelas. O Massachusetts Labour Bulletin de 1901 dizia:
Na hora & # 8230; As ações da [Illinois Central] estavam vendendo bem abaixo do par e os funcionários que assinaram nos termos oferecidos garantiram um investimento muito vantajoso, pois as ações da Illinois Central estão cotadas em cerca de 130. Os funcionários ao longo da linha da empresa têm um ou dois lotes de ações o estoque e a administração acreditam que o plano fez muito para interessar o corpo geral de funcionários no sucesso da empresa.
Muitas vezes pensamos que as empresas de tecnologia foram pioneiras em planos de ações de funcionários de base ampla. Mas as empresas estavam fazendo isso no final do século XIX.
Percorremos um longo caminho desde então. Agora, quase todas as empresas compensam pelo menos uma parte de seus funcionários com incentivos de capital. As empresas buscam alinhar o interesse de seus funcionários com o dos acionistas, fazendo com que os acionistas saiam de seus funcionários.
A maioria dos CFOs de empresas privadas está familiarizada com as opções de ações (ISOs e NSOs). E no setor privado, as opções de ações funcionaram bem durante anos. Mas que outras alternativas existem? Houve alguma grande inovação?
Entre na Unidade de Ações Restrita (RSU). As empresas de tecnologia pública geralmente emitem RSUs como uma alternativa às opções de ações. Facebook, Google e Microsoft todos os usam.
Bill Gates preferiu ações e RSUs na Microsoft:
Quando você ganha [com opções], você ganha na loteria. E quando você não ganha, você ainda quer. O fato é que a variação no valor de uma opção é muito grande. Eu posso imaginar um funcionário indo para casa à noite e considerando duas possibilidades muito diferentes com o seu programa de compensação. Ou ele pode comprar seis casas de veraneio ou nenhuma casa de veraneio. Ou ele pode mandar seus filhos para a faculdade 50 vezes, ou não. A variação é enorme; muito maior do que a maioria dos funcionários tem apetite. E assim, assim que viram que as opções podiam ir nos dois sentidos, propusemos um equivalente econômico. Então, o que fazemos agora é dar ações, não opções.
Mas eles podem funcionar bem para empresas privadas? Além disso, por que não ficar com opções de ações?
Um RSU tradicional tem vantagens e desvantagens em relação às opções padrão de ações. Mas você pode estruturar RSUs para sua empresa privada, onde eles têm quase todos os benefícios das opções de ações e apenas uma desvantagem real.
John, meu co-autor, descobriu como fazer isso com seus advogados. John e eu nos conhecemos quando John estava procurando uma solução de mesa para a Blueleaf, sua empresa de software em rápida expansão para consultores financeiros.
Em nossa chamada inicial, John mencionou que havia dado a muitos de seus principais funcionários RSUs em vez de opções. Quando perguntei por quê, ele disse que, se você estruturar as RSUs adequadamente, elas podem ser um instrumento de equidade de funcionários melhor do que as ISOs. Fiquei intrigado o suficiente para pedir mais informações e estou feliz que eu fiz.
Vamos começar entendendo os diferentes tipos de instrumentos de patrimônio. Sinta-se à vontade para pular para o final do artigo, caso queira apenas saber como John estruturou as RSUs de sua empresa.
Além disso, inscreva-se aqui se você quiser usar o Capshare para ajudá-lo a gerenciar seu programa RSU.
Um Primer na compensação de capital.
Isenção de responsabilidade: este artigo fornece apenas uma visão geral de alto nível sobre RSUs e opções, incluindo algumas informações fiscais. Antes de estabelecer um plano, você pode consultar seu advogado e / ou um consultor tributário qualificado. Fornecer esta informação não constitui aconselhamento legal ou fiscal.
Com o tempo, o número de instrumentos de incentivo de capital aumentou. Mais opções significa mais complexidade, mas também significa ter um número maior de ferramentas úteis. Aqui estão os instrumentos mais comuns:
Opções de Ações (ISOs e NSOs) Ações Restritas de Ações Restritas (RSUs) Direitos de Apreciação de Ações (SARs) Lucros de Ações Fantasmas Interesses.
As opções de ações representam o direito de comprar ações de uma empresa em uma data futura a um preço estabelecido agora. O valor futuro das empresas de alto crescimento pode exceder os valores atuais em grandes quantidades. Portanto, as opções de ações podem valer muito. Após o exercício, o titular torna-se um acionista oficial da empresa.
Ações restritas são ações com restrições para as quais o pagamento não é normalmente exigido. Na maioria das vezes, é simplesmente estoque comum que se veste. O detentor de ações restritas não pode vender suas ações até que elas sejam adquiridas. Além disso, uma empresa normalmente mantém o direito de recomprar todas as ações não investidas após o término do emprego do detentor. Os detentores de ações restritas são acionistas oficiais da companhia.
Unidades de ações restritas são um compromisso de fornecer o valor de um número específico de ações da empresa no futuro para o qual o pagamento não é normalmente exigido. Geralmente, certas condições, como vesting, devem ocorrer antes que o portador de RSUs possa receber o valor prometido. A liquidação de RSUs pode ocorrer em estoque ou o valor equivalente em dinheiro das ações da empresa. Se um destinatário de RSU receber ações, ele se tornará um acionista oficial da empresa.
Os direitos de valorização de ações são bônus em dinheiro ou ações vinculados ao desempenho das ações de uma empresa durante um determinado período. O detentor dos direitos de valorização de ações (SARs) não possui ações e não é acionista.
As ações fantasmas são um bônus em dinheiro ou ações que replica a propriedade das ações de uma empresa durante um determinado período. Mas as ações fantasmas não são tecnicamente ações, e assim novamente, o detentor não é acionista.
Interesses de lucros são uma reivindicação para o aumento no valor de uma LLC durante um período de tempo. Eles estão disponíveis apenas para LLCs.
Empresas públicas usam uma grande variedade dessas ferramentas. C-corps privados normalmente usam apenas opções de ações e ações restritas.
Neste artigo, vamos nos concentrar apenas na comparação de opções de ações e RSUs.
Por que as empresas privadas usam opções de ações.
Opções de ações tornaram-se o padrão em empresas privadas por duas razões principais:
Potencial de vantagem e vantagens fiscais potenciais.
Potencial Upside das Opções de Ações.
As opções de ações incentivam os funcionários a aumentar o valor da empresa. Se o valor da sua empresa diminui, as opções de ações perdem a maior parte do seu valor. Por isso, eles só criam riqueza para seus funcionários se o valor da sua empresa aumentar.
Isso ocorre porque as opções têm um preço de exercício. O preço de exercício é o que custa para exercer uma opção em uma ação. É por isso que o preço de exercício também é comumente chamado de preço de exercício. Você não pode vender uma opção legalmente. Então, para converter uma opção em algo valioso, você precisa exercê-la.
Os preços de exercício são expressos em dólares por ação. Vamos supor que Maria tenha uma concessão de opção para 10 mil ações a um preço de exercício de US $ 0,10. Ela precisaria pagar US $ 1.000 (10.000 * US $ 0,10) para exercer todas as suas opções.
Isso transforma suas 10.000 opções em 10.000 ações ordinárias. Ela agora pode vender suas ações para um ganho monetário.
Mas há uma ruga. E se Mary só puder vender suas ações ordinárias por US $ 0,05 / ação? Ela pagaria US $ 1.000 para converter suas opções em ações comuns e depois vender suas ações ordinárias por US $ 500. Isso não faz sentido.
Então, Mary só exercerá suas ações se achar que pode vender ações ordinárias por mais de US $ 0,10 / ação.
Este diagrama mostra o pagamento para Mary em diferentes valores de estoque comum.
Se as ações ordinárias valerem US $ 0,25 / ação, Mary terá um lucro de US $ 1.500 com a venda de suas mil ações. Se a ação ordinária for de US $ 0,05, Mary não exercerá e seu pagamento será de US $ 0. Se as ações ordinárias valerem US $ 5,00, o pagamento de Mary será de US $ 49.000.
O valor intrínseco de uma opção é o valor atual do estoque subjacente menos o preço de exercício da opção. Se o valor intrínseco de uma opção for maior que zero, estará dentro do dinheiro. Isso acontece quando o preço de exercício é menor que o valor por ação do comum. Se o valor intrínseco de uma opção for zero, é chamado de out-of-the-money. Isso acontece quando o preço de exercício é maior ou igual ao valor por ação do comum.
Vantagens fiscais das opções.
A maioria das empresas privadas que concedem opções aos funcionários usam ISOs (Opções de Ações de Incentivo). ISOs tem alguns grandes benefícios fiscais!
Normalmente, o governo dos EUA tributa a aquisição de títulos, como ações restritas, à medida que são adquiridos. Isso pode criar problemas para os funcionários, principalmente nas startups. Os funcionários podem não ter o dinheiro disponível para pagar os impostos. O funcionário típico de startup não poderá vender parte de sua ação ilíquida para cobrir os impostos.
Embora não haja impostos devidos após o exercício de um ISO para fins de impostos regulares, o ganho por exercício contará para o cálculo de imposto mínimo alternativo (AMT). Você deve buscar a orientação de um profissional qualificado fiscal sempre que exercer opções.
Vamos usar o exemplo de Maria novamente. Digamos que suas opções sejam ISOs e ela se exercite pagando US $ 1.000 (10.000 * US $ 0,10). Então, 366 dias depois, ela vende suas ações por US $ 5,00 / ação. Qual será o imposto dela?
Como Mary exerceu suas ações há mais de 12 meses, ela se qualifica para a taxa de ganhos de capital de longo prazo. Vamos supor que seja 20%.
Mary pagará 20% * (10.000 * ($ 5.00 & # 8211; $ 0.10)) = $ 9.800 em impostos. Assim, ela pagará um total de US $ 9.800 em impostos sobre o patrimônio líquido, no valor de US $ 49.000 (10.000 * (US $ 5.00 & # 8211; US $ 0.10)). Ela embolsa 39.200 dólares.
Este é um grande benefício das ISOs & # 8211; eles podem ajudar os funcionários a reduzir sua obrigação tributária. Mary foi taxada na taxa de ganhos de capital a longo prazo em 100% de seu ganho realizado.
Infelizmente, a maioria dos detentores de ISOs não acaba pagando impostos na taxa de ganhos de capital de longo prazo. A maioria dos funcionários espera até que a empresa seja vendida para exercer suas opções (uma venda no mesmo dia). Em um dia, ambos exercem suas opções de ações e vendem essas ações ao comprador da empresa. Isso os desqualifica de receber tratamento fiscal de ganhos de capital de longo prazo. Em vez disso, eles são taxados pela taxa de ganhos de capital de curto prazo, que é equivalente à taxa de imposto de renda comum.
O que aconteceria se Maria não se exercitasse até a empresa vender? Após a venda das ações, Mary pagaria impostos à alíquota do imposto de renda comum. Ela pagaria 35% * (10.000 * ($ 5.00 & # 8211; $ 0,10)) = $ 17.150.
Você deve ter notado que Mary pagou um extra de $ 7.350 (ou 75% a mais) em impostos quando não recebeu tratamento de ganhos de capital a longo prazo. Essa redução de impostos pode ser realizada por todos os funcionários, mesmo que suas opções não tenham sido exercidas, desde que tenham a opção de exercer suas opções com antecedência. Existem alguns riscos embora. Leia nossa discussão sobre exercícios antecipados aqui.
Em conclusão, o potencial positivo e o tratamento fiscal de opções, especialmente ISOs, os tornaram populares entre as empresas privadas de alto crescimento. No entanto, a maioria dos funcionários não acaba recebendo o melhor tratamento fiscal disponível com opções de ações.
Problemas com opções de ações.
Opções de ações têm funcionado muito bem para empresas privadas durante anos. Mas existem algumas desvantagens. Por um lado, sua maior força também é sua fraqueza. Se o valor das ações ordinárias de uma empresa cair abaixo do preço de exercício, as opções se tornarão praticamente inúteis.
Agora, você pode querer que as opções do seu funcionário tenham valor em grandes cenários positivos. Afinal, o objetivo é incentivá-los a ajudar a empresa a crescer. Mas e se a avaliação da sua empresa for muito alta? E se o valor da sua empresa flutuar no momento em que você conceder opções, mas ainda assim conseguir uma boa saída?
Esses cenários podem levar os funcionários com opções fora do dinheiro. Na maioria das vezes, esses cenários exigem opções de reemissão aos funcionários para mantê-los motivados. A reemissão de opções de ações é dolorosa e cara.
As opções de ações transformam seus funcionários em acionistas oficiais após o exercício. E eles têm o direito legal de exercer suas ações assim que suas ações forem adquiridas. Assim, as opções de concessão quase garantirão o aumento da sua base de acionistas, e os acionistas vêm com um monte de bagagem.
Por exemplo, nos EUA, sua empresa pode ter apenas 500 acionistas não credenciados antes de ter que fazer o pedido para ir a público. Muitas empresas de sucesso excedem esse limite antes de fazer o IPO. Esse é um dos motivos pelos quais o Facebook parou de emitir opções.
Os acionistas também têm direitos de voto e informação. Talvez você não queira divulgar informações confidenciais da empresa para um funcionário insatisfeito que exerce as opções ao sair pela porta.
Para empresas privadas, a concessão de opções de ações também exigirá uma avaliação 409A. As avaliações do 409A são uma dispendiosa disputa de conformidade.
Muitos CEOs e CFOs de empresas privadas buscaram ferramentas alternativas de remuneração. Ações restritas As unidades parecem um ajuste natural porque são bastante semelhantes às opções.
Prós e Contras de Unidades de Ações Restritas (RSUs)
Unidades de Ações Restritas (Restricted Stock Units, RSUs) são a promessa de uma empresa de dar ações ou dinheiro a um funcionário no futuro. As RSUs estão frequentemente sujeitas a aquisições. Os funcionários com RSUs investidos têm que aguardar o vesting para obter dinheiro ou ações.
É comum usar as RSUs ao longo do tempo, assim como as opções. Você também pode adquirir RSUs usando acionadores de marcos, como atingir uma determinada quantia de receita ou mesmo a venda da empresa.
As RSUs não têm um preço de exercício. Isso significa que eles terão algum valor enquanto o estoque comum tiver valor. Isso pode ser um grande benefício para os funcionários. Mesmo que uma empresa não aumente seu valor, as RSUs permanecerão valiosas.
Como os RSUs não têm um preço de exercício, eles têm uma melhor proteção negativa em relação às opções. As empresas públicas geralmente concedem menos RSUs do que as opções porque as RSUs são mais valiosas.
Títulos com proteção downside têm características que protegem ou aumentam seu valor, mesmo quando a empresa está apresentando um desempenho pior do que o esperado.
Quando você concede RSUs, normalmente não precisa estabelecer o valor justo de mercado. Isso significa que você não precisa pagar por uma avaliação 409A. Muitas empresas privadas ainda querem saber o valor de suas ações comuns por outros motivos, como o ASC 718, mas isso não é um requisito para a concessão de RSUs.
Os recebedores de RSU não se tornam acionistas até receberem ações. Muitos recebem dinheiro em vez de ações, portanto, a menos que possuam ações, eles não têm direitos de acionista. Isso pode ser menos valioso para os funcionários, mas geralmente é melhor para a empresa.
Então, como as opções de ações e as RSUs se comparam?
RSUs vs. Opções de Ações.
Uma das melhores maneiras de os CFOs de empresas privadas entenderem as RSUs é compará-las com as opções de ações tradicionais. Nos EUA, existem dois tipos de opções de ações & # 8211; ISOs e NSOs. Para o nosso exemplo, apenas usamos ISOs.
Reunimos uma tabela de comparação para ajudar. Também destacamos as principais diferenças em amarelo.
Opções de ações de incentivo vs. opções de ações não qualificadas.
Empresas e prestadores de serviços para empresas freqüentemente enfrentam essa questão. O que é melhor: uma opção de compra de ações (também conhecida como opção de ações estatutárias) (uma “ISO”) ou uma opção de ações não qualificadas (também conhecida como Opção de Ações Não Estatutárias) (um “NQO”)?
Quais são as diferenças entre ISOs e NQOs?
A tabela abaixo resume as principais diferenças:
Eu recomendo NQOs sobre ISOs pelas razões que resumi no artigo Devo conceder ISOs ou NQOs?
Para reiterar meus argumentos em favor dos NQOs sobre ISOs brevemente:
As ISOs são mais complexas e difíceis de entender por uma variedade de razões, incluindo (a) os dois períodos de holding, (b) a limitação anual, (c) a restrição de elegibilidade, (d) a regra de maior que 10% de acionistas ) complexidades associadas com disposições desqualificantes, mas mais significativamente por causa das conseqüências da AMT no exercício quando há uma propagação. É mais fácil para as empresas simplesmente ter um tipo de prêmio para explicar aos provedores de serviços - NQOs. A maioria dos funcionários não cumpre os requisitos do período de detenção de ISOs em qualquer caso - porque eles esperam para exercer até que haja um evento de liquidez - então o principal benefício dos ISOs - ganho de capital na venda do estoque - não é obtido. Os NQOs são mais transparentes que os ISOs, porque a retenção de impostos no exercício é mais facilmente calculada. A disseminação do exercício dos NQOs é dedutível ao empregador.
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